编者按:1月9日，宁波博辉化工科技有限公司(以下简称“博辉股份”)将召开会议。博辉股份将在创业板市场公开发行，股份不超过2600万股，发行后不低于公司总股份的25%。募集资金净额为7亿元，用于“60万吨/年环保芳烃油和20万吨/年联产石蜡项目”和“补充营运资金”。本次发行的发起人是光大证券。
2014年10月21日，博辉股份在新三板上市。这不是博辉第一次申请首次公开募股。早在2015年9月16日，博辉股份就宣布将申请首次公开募股，并接受光大证券的指导。2017年3月，博辉股份和光大证券解除了咨询协议。同年4月，博辉股份与浙江证券签署了上市咨询协议。
2018年2月12日，博辉股份表示，由于“公司拟进行股权调整”，已向中国证监会申请撤回首次上市申请材料。2月23日，博辉股份宣布收到中国证监会行政许可审查终止通知。
首次关闭不到4个月，博辉股份选择再次重启首次公开募股。2018年6月15日，博辉股份向中国证监会宁波监管局提交了上市指引备案材料。博辉股票第二次首次公开募股的发起人再次转向光大证券。
据《国家商报》报道，在“公司打算进行股权调整”撤回首次公开募股的背后，是博辉股份被其他人代表地方官员持有的事实，这一事实在相关官员下跌时被披露。
最初，博辉的第二大股东是宁波利利达投资咨询有限公司(以下简称宁波利利达)，持有博辉15.69%的股份。宁波利利达有3名自然人股东关朱郭、胡郭淼和周雪峰，分别持股40%、30%和30%。这三家公司实际上代表宁波高新区管委会前副主任洪士毅持有股份。
据宁波法院官方网站报道，2018年4月24日，洪士毅收受贿赂、非法倒卖土地使用权案在宁波中级人民法院公开审理。洪士毅被控非法获利841.7万元，与他人出售11918.7平方米工业用地使用权牟利。洪世义还利用职务之便，帮助其他单位和个人取得建设用地和承接工程。他本人直接或通过关朱郭等人非法收受钱财，共计约1188.3万元。2018年6月，洪士毅被法院判处有期徒刑11年零6个月，并处罚金160万元。
随着洪士毅的倒台，宁波利利达的股份也暴露了出来。
2018年3月6日，宁波莉莉达宣布将减持博辉15.69%的股份。接受方为宁波文魁控股集团有限公司(以下简称文魁控股)，该公司是博辉的最大股东。文魁控股是由金毕华和夏亚萍控制的公司，夏亚萍是博辉的实际控制人。这两家公司持有该公司100%的股份。
文魁控股以4896万元收购上述15.68%的股份。根据这一计算，博辉100%的股权约为3.12亿元。据Wind信息，截至3月6日，博辉股份在新三板的市值为5.44亿元。
中国企业报称，公开数据显示，博辉股份的两个工业场地总面积超过10万平方米，所有这些都是在石红失足前获得批准的。当时，洪士毅仍然是博辉无形的大股东。收购上述土地是否符合要求，价格是多少？博辉股份有必要做出解释。
关于洪士毅收购博辉股份的大量股份以及上述博辉股份工业用地的批准，记者向博辉股份发送了采访提纲。截至发表之时，尚未收到任何答复。
2016年至2018年，博辉的营业收入分别为2.63亿元、3.62亿元和5.82亿元；销售商品和提供服务的现金收入分别为3.13亿元、4.39亿元和6.56亿元。
同期，博辉净利润分别为6979.7万元、8350.3万元和8945.3万元。现金净价
博辉的主要业务是催化裂化燃料油(即催化油浆)的深加工。其主要产品包括重芳烃产品，如沥青添加剂、橡胶添加剂、润滑油添加剂和轻质燃料油。
文魁集团持有博辉股份5421.9万股，占本次发行前博辉总股本的69.51%。它是博辉股份的控股股东。金毕华和夏亚萍一直持有文魁集团100%的股份，是博辉股份的实际控制人。金毕华是博辉的董事长。两位实际控制人的具体简历如下:
靳毕华，男，中国籍，1966年2月出生，无常住户口，高中毕业，浙江大学EMBA，高级经济管理人员，先后担任镇海区第七届CPPCC委员和镇海区第十三、十四、十五届全国人大代表。1984年至1991年，任宁波镇海林翼五金配件厂厂长，1991年至1993年，任宁波镇海林江笔业配件厂厂长，1993年至1996年，任宁波镇海圆珠笔厂厂长，自1997年起在文魁集团工作。他是文魁集团的总经理兼执行董事。现任文魁集团董事长、文魁进出口、文魁智能创意文具执行董事、恒通液压董事长。自2014年以来，他一直担任公司董事长。
夏亚萍，女，中国籍，生于1967年8月，没有永久的海外居留权，有高中文凭。1985年至1991年任宁波镇海临猗五金配件厂出纳兼助理会计师，1991年至1993年任宁波镇海临江笔配件厂会计，1993年至1996年任宁波镇海圆珠笔厂司库，自1997年起受聘于文魁集团。他曾担任文魁集团监事兼执行董事。现任文魁集团董事兼总经理，恒通液压董事，文魁进出口、文魁智能和创易文具总经理，诺德投资管理公司合伙人。
博辉股份计划公开发行不超过2600万股，发行后不低于公司总股份的25%。募集资金净额为7亿元，其中5.7亿元用于“60万吨/年环保芳烃油和20万吨/年联产石蜡项目”，1.3亿元用于“补充营运资金”。本次发行的发起人是光大证券。
2014年10月21日，博辉股份在新三届董事会上市，共有9名股东。博辉股份于2019年4月16日提交的招股说明书显示，截至招股说明书签署之日，博辉股份的股东人数为350人。
这不是博辉的首次公开募股申请。早在2015年9月16日，博辉股份就宣布公司打算申请首次公开募股，并正在接受光大证券的咨询。2017年3月，博辉股份和光大证券解除了咨询协议。同年4月，博辉股份与浙江证券签署了上市咨询协议。
2018年2月12日，博辉股份表示，由于公司拟进行股权调整，已向中国证监会申请撤回初始上市申请材料。2月23日，博辉股份宣布收到中国证监会行政许可审查终止通知。
公开报道显示，博辉股票在宣布首次公开募股后经历了飙升，但在宣布撤回申请后，股价暴跌。
首次关闭不到4个月，博辉股份选择再次重启首次公开募股。2018年6月15日，博辉股份向中国证监会宁波监管局提交了上市指引备案材料。博辉股票第二次首次公开募股的发起人再次转向光大证券。
重芳烃类产品企业变更券商二冲IPO
据《国家商报》报道，在“公司股权调整方案”撤回首次公开募股的背后，是博辉股份曾经被其他人代表地方官员持有，这一事实在相关官员下跌时暴露出来。
最初，博辉的第二大股东是宁波利利达投资咨询有限公司(以下简称宁波利利达)，持有博辉15.69%的股份。宁波利利达有三个自然人股东——关朱郭、胡郭淼和周雪峰，分别持股40%、30%和30%。这三人实际上代表韩寒持有股份
随着洪士毅的倒台，宁波莉莉达的股份也暴露了出来。根据宁波市监察委员会的公开声明，宁波利利达的实际投资者和实际股东是洪士毅，而关朱郭、胡郭淼和周雪峰是名义股东，他们代表洪士毅持有宁波利达的股权。
今年3月6日，宁波莉莉达宣布将减持博辉15.69%的股份。接受方为宁波文魁控股集团有限公司(以下简称文魁控股)，该公司是博辉的最大股东。文魁控股是由金毕华和夏亚萍控制的公司，夏亚萍是博辉的实际控制人。这两家公司持有该公司100%的股份。
文魁控股以4896万元收购上述15.68%的股份。根据这一计算，博辉100%的股权约为3.12亿元。据Wind信息，截至3月6日，博辉股份在新三板的市值为5.44亿元。
"这次转让必须关注交易背景和转让前后的股票价格。如果涉及腐败，价格确实将是监管部门审查的重点，并将关注是否存在不当交易。”至于这部分股票的定价，上述投资银行家告诉记者。
"本次交易符合股份转让系统的相关交易规则，并将通过具体事宜的协议进行转让。价格是合理的。”博辉股份告诉记者。
中国企业报称，公开数据显示，博辉股份的两个工业场地总面积超过10万平方米，所有这些都是在石红失足前获得批准的。当时，洪士毅仍然是博辉无形的大股东。收购上述土地是否符合要求，价格是多少？博辉股份有必要做出解释。
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2016-2018年，博辉的营业收入分别为2.63亿元、3.62亿元和5.82亿元。销售商品和提供服务的现金收入分别为3.13亿元、4.39亿元和6.56亿元。
同期，博辉净利润分别为6979.7万元、8350.3万元和8945.3万元。经营活动净现金流量分别为1849.1万元、1.01502亿元和4912.19万元。
博辉的招股说明书称，在报告期内，公司采用先付款后销售的方式。每期末，公司应收账款余额相对较小，公司销售商品和提供服务收到的现金高于营业收入。该公司的利润质量相对较高。
bohui shares表示，2016年，公司经营活动的净现金流量低于实现的净利润，主要是由于公司生产经营规模的扩大，增加了对供应商的预付货款，同时可退还的消费税金额也增加了，使得经营活动的净现金流量低于当期实现的净利润。2017年经营活动产生的净现金流量超过主要由于收到2016年应退还的消费税而实现的净利润。2018年当期经营活动现金流量净额低于实现净利润，主要是由于2018年第四季度油价下跌，年末公司订单减少，导致应收预收款余额减少2098.08万元，年末存货余额较2017年末增加2792.81万元。
博辉8月22日在新三板披露的2019年半年度报告显示，2019年上半年，博辉的营业收入为3.74亿元，同比增长28.24%。上市公司股东应占净利润3804.17万元，同比下降35.04%。经营活动净现金流量5184.22万元，同比增长9.52%。
2019年上半年净利下滑逾3成
博辉股份的毛利率已经下降了2.5年。2017年，博辉股票的毛利率下降了6.49个百分点，即13.80%。2018年，博辉股份毛利率下降12.6个百分点，降幅为31.09%。2019年上半年，博辉股价进一步下跌，至19.39%，较2016年下跌58.76%。
2016年至2018年，博辉的综合毛利率分别为47.02%、40.53%和27.93%。
博辉的招股说明书称，2017年，由于
博辉股份表示，2018年，受原油价格影响，公司产品销售价格创历史新高，增加了下游行业成本，国内整体经济增长放缓，产品单位毛利下降。2018年第四季度，原油价格迅速下降至每桶45美元左右，降幅约为40%，公司产品销售价格也有所下降。然而，由于公司产品成本下降的一定滞后，重芳烃产品的单位毛利率进一步下降。与2017年相比，重芳烃产品平均销售价格上涨，毛利率下降6.41个百分点，单位毛利率下降，毛利率下降5.62个百分点。产品销售价格的上涨和单位毛利率的下降共同导致重芳烃产品毛利率的较大下降。
博辉2018年的毛利率绝对值下降，降幅远高于同行。2018年，包华石化公司毛利率下降1.77个百分点，降幅为4.47%。阳谷华泰的毛利率上升了4.19个百分点，即14.78%。郑丹股票的毛利率下降了3.75个百分点，即20.73%。封金太的毛利率下降了0.3个百分点，即7.32%。
bohui shares表示，该公司的综合毛利率与同行业公司略有不同，主要是由于产品结构、工艺路线、公司财务核算方法和供应商地区的差异。
毛利率2年半下降近6成
2016-2018年，博辉的股票资产总额分别为2.28亿元、2.56亿元和2.93亿元。
2018年，博辉的股票债务飙升1.37亿元，增长202.89%。2019年上半年，博辉的负债比2018年底增加了2.47亿元，增幅超过120%。
2016-2018年，博辉负债总额分别为8583.89万元、6733.71万元和20395.59万元。
博辉招股说明书称，与2017年底相比，2018年底公司负债总额增加了1.37亿元，主要是由于短期贷款和长期贷款余额的增加。
2019年上半年，博辉股票资产总额8.63亿元，同比增长49.36%。同期负债总额4.51亿元，同比增长121.11%。
2018年负债突增超200% 2019年上半年再增120%
bohui shares的产能利用率在过去两年中持续下降。2016-2018年，博辉重芳烃和轻燃料油产能利用率分别为93.42%、66.31%和57.28%。
Bohui表示，2015年至2016年，公司产能利用率基本饱和，公司40万吨/年混合芳烃扩建项目于2016年3月进入生产阶段，缓解了公司产能压力。该项目产能将于2016年至2018年逐步释放，并为公司未来几年所需产能预留一定空间。随着市场环境和公司市场战略的变化，公司的生产能力将有条不紊地提高。因此，该公司的产能利用率将在2017年和2018年下降。
产能利用率连降2年
bohui shares表示，该公司存在供应商高度集中的风险。2016年、2017年和2018年，博辉从五大供应商的采购总额分别占本期采购总额的88.01%、92.07%和90.19%，其中中石油、中石化和中海油的采购总额分别占82.17%、84.29%和80.22%。
Bohui表示，自成立以来，公司一直致力于发展长期稳定的供应商合作关系。供应商的高度集中主要取决于中国石化行业的特点。报告期内，公司逐步从中石化向中石油、中石化和中海油转变供应商结构，同时向中石油、中石化和中海油采购，继续发展民营炼油厂供应原材料，尽可能分散供应商分布。但是，如果公司的主要供应商因自身原因或市场发生重大不利变化而减少与公司的合作，公司的生产经营将受到一定程度的不利影响。
3家供应商采购占比逾8成
博辉股份被列为“老莱”。2016年10月22日，博辉有限公司被临淄区人民法院列入不诚实执法人员名单
2017年1月6日，博辉股份宣布，2016年10月14日，祁都法院和淄博市中级人民法院根据《(2016)鲁0305民初1705》和《(2016)鲁0305民宗2279》向淄博市临淄区人民法院提起执行通知。淄博市临淄区人民法院发出了案件编号为“(2016)鲁0305芝2754”的执行通知。有效法律文件确定的义务是“1。被告宁波博辉化工科技有限公司应在本判决生效后十天内向原告淄博春雷化工机械有限公司支付设备余款69512元；二.被告宁波博辉化工科技有限公司应在判决生效后10日内向原告淄博春雷化工机械有限公司支付利息(以69512元为基准，按中国人民银行同期贷款利率计算，自2016年4月15日起至实际支付日止)；三、驳回原告淄博春雷化工机械有限公司的其他诉讼请求。如果未能在本判决规定的日期履行付款义务，则应按照《中华人民共和国民事诉讼法》第253条的规定，在延迟履行期间将债务利息加倍。本案的受理费为1440元，720元将减半收取。财产保全费771元，由被告宁波博辉化工科技有限公司承担。”2016年10月22日，该费用被列入不诚实执法人员名单。
博辉股份已于2016年11月向淄博市临淄区人民法院支付了有效法律文件确定的金额。
2017年1月12日，博辉股份宣布，截至2017年1月12日，法院已将该公司从不诚实执法人员名单中撤销。
曾因7万元成“老赖”
根据《中国企业报告》，博辉还被列入宁波市重点污水处理单位名单和挥发性有机污染物处理重点企业名单，还有与重芳烃沥青储罐火灾相关的环境保护和安全问题。
根据甬环法[[2018]20号文件，2018年3月21日，博辉股份被宁波市环保局列为宁波市大气环境重点排污单位。
根据宁波政办发〔2016〕90号文件，2016年5月24日，宁波市人民政府办公厅将博辉股份列入宁波市控制挥发性有机污染物重点企业名单。
根据甬安监管危机文件[2014]16号，2014年4月22日，由于焚烧炉引风机故障，生产单位的废气通过罐区废气处理管将可燃气体倒入各储罐，导致位于宁波石化开发区蛟川区块的重芳烃沥青罐(G110罐)顶部着火燃烧。事故造成G110罐上部坍塌，罐内约1300吨重芳烃油沥青质量受损，罐顶部分管道受损。
(责任编辑:关静)
