来源:中国证券报
新三板原始头条成交额:825.69亿元
□根据本报记者吴克伦
全国证券交易所公司近日发布的市场统计公告，新三板2019年成交额为825.69亿元，较2018年的888.01亿元下降7.02%。值得注意的是，下半年情况有所改善。2019年下半年，新三板营业额为439.95亿元，同比增长15.74%。其中，第四季度营业额为223.12亿元，同比增长23.14%。分析师表示，自2019年下半年以来，受新三板推出全面深化改革等因素的刺激，市场交易已经升温。
成交大起大落
Statistics Express显示，新三板市场的年营业额呈现出起伏的趋势。新三板市场于2013年1月开业。当年营业额仅为8.14亿元，2014年上升至130.36亿元。2015年赶上牛市，成交量飙升至19106.2亿元。2016年与上年基本持平，达到19122.29亿元。2017年是一个历史高峰，营业额为2271.8亿元。2018年，新三板市场继续遭受“严寒”。总量和价格同时下降，年营业额仅为888.01亿元，比上年减少1383.79亿元。2019年营业额达到825.69亿元。
低流动性带来了一些新问题。「新三板二级市场缺乏流动资金，导致一级市场股权投资退出渠道不畅，融资额自然减少。融资功能受损导致许多优质企业流失。可投资目标的数量减少，这反过来又进一步降低了投资热情。”银泰证券股份转让业务部总经理张科良在《中国证券报》上告诉记者。
统计快报(Statistics Express)显示，2019年新三板企业股票发行募集资金总额为264.63亿元，较2018年的604.43亿元大幅下降，2016年和2017年更是每年超过1300亿元。就已发行股份数量而言，2019年新三家董事会的数量将分别为637家、60家、329家、2565家、2940家、2725家和1402家。值得注意的是，广西、甘肃、西藏上市公司2019年发行的股票数量将超过2018年。
在并购方面，2019年新三板市场完成17项重大资产重组，同比下降30倍。重组交易额23.84亿元，同比下降24.81亿元。收购数量153笔，同比减少78笔，收购交易金额97.28亿元，同比减少292.86亿元。
增量资金进场
随着新三板改革措施的逐步实施，多渠道增量资金将进入市场，二级市场流动性有望改善。统计快报(Statistics express)显示，自2019年7月以来，新三板市场的月度成交量数据一直在同比增长。具体而言，7月至12月的营业额分别增长了4.09%、10.71%、14.23%、12.60%、23.35%和29.20%。
2019年12月27日，首批7条相关业务规则发布实施。2020年1月3日，第二批6项业务规则发布实施。其中，引入选择层和降低投资者门槛等改革引起了业界的广泛关注。
例如，国家证券交易所公司调整并区分了投资者适宜性标准。改革后，投资者在选择、创新和基础层面获得资产的标准分别为100万元、150万元和200万元。个人投资者的资产标准从金融资产调整为证券资产。
Anson证券第三委员会研究负责人朱海滨估计，被选中的个人投资者人数可能已经增加到140万左右。随着未来多元化机构投资者的引入，新三板的资产供给端和资本需求端可能会逐渐实现平衡。
其他增量基金正在路上。1月3日，中国证监会发言人常德鹏表示，中国证监会已经起草了《公开募集证券投资基金投资全国中小企业股份转让系统挂牌股票指引（征求意见稿）》，目前正在征求公众意见。股票基金、混合基金和债券基金
此外，国家证券交易所公司于2019年11月15日晚宣布，已听取社会各界和市场各方对新三板改革体制设计和业务规则全面深化的意见和建议。建议之一是扩大新三板市场的开放，实施海外战略投资者和海外合格机构投资者(QFII)投资新三板市场。
(责任编辑:魏京庭)
