新年伊始，可转换债券市场非常活跃。1月7日晚，民生银行宣布，中国银监会已同意发行不超过500亿元人民币的可转换债券。当日上市的两种可转换债券因过度增加而暂时停牌。中国证券可转换债券指数实现“六连发”，收盘价达到四年多来的新高；上周完成在线认购的浦泰可转换债券也实现了8/10万的超低收益率。
“巨无霸”新年初露面
1月7日，民生银行宣布公司发行不超过500亿元人民币的a股可转换公司债券获得中国保监会批准。“巨无霸”可转换债券再次出现。
2019年，浦东发展银行完成发行500亿元可转换债券并成功上市，成为国内市场迄今发行的最大可转换债券。2018年12月，交通银行600亿元可转换债券获批，但2019年年中延期发行，仍在无偿发行。如果在2020年成功发行，它的规模将超过浦东发展银行，成为第一家。
多年来，银行发行了价值近100亿元的可转换债券。可转换债券非常受欢迎，因为它们可以在转换后纳入核心一级资本。2019年，将发行4种银行可转换债券，即平阴可转换债券、中信可转换债券、尹素可转换债券和浦发可转换债券，规模分别为260亿元、400亿元、200亿元和500亿元，从而“杀死”大量非银行企业。
民生银行在上述公告中还表示，转换后可转换债券将按照相关监管要求纳入核心一级资本。
2019年，银行将“富于想象”，自由使用资本补充工具。风数据显示，商业银行2019年共发行5950亿元二级资本债券，创历史新高。作为银行回流血液的“新工具”，可持续债券发行量也达到5696亿元。然而，核心一级资本必须得到股权融资的补充。对于上市银行来说，目前可转换债券的发行受到的限制较少，而且这一过程比固定增持更加方便。此外，股份逐渐转换和股份逐渐变薄的特点也使原股东更容易接受。
一二级市场热度不减
目前，民生银行仍需向其他相关监管机构申请发行可转换债券，但如果审批和发行能在近期内完成，可能会赶上一个好的时间窗口。
新年伊始，可转换债券并没有失去其受欢迎程度。1月7日，黄金和杨明可转换债券在上市首日上涨逾20%，并被上海证券交易所暂时停牌。上午10点后，黄金和杨明可转换债券恢复交易，当日收盘价分别为122.5元和123.55元，分别上涨22.5%和23.55%。
金牌和杨明可转换债券是2020年因过度增长而暂时停牌的第二波可转换债券。2020年上市的第一批可转换债券是鹰19可转换债券，于1月3日上市。它的开盘价上涨了20%以上，并暂时停牌。上市首日，股价上涨22.34%。
从2019年底至今，在一级市场购买可转换债券仍然很受欢迎，“以防万一”的收益率也很高。截至1月7日，自2020年以来，共有4只可转换债券在网上购买，收益率一直保持在“数万”水平。
由于二级市场频繁“暂时停止”，中国可转换债券指数也达到新高。风能数据显示，1月7日，逾70%的可转换债券收盘，而中国可转换债券指数(China Convertible Bond Index)上涨0.23%，至355.37点，为2015年8月11日以来的新收盘价。
(责任编辑:魏京庭)
