来源:中国证券报
新三板“改革牛市”的原标题在路上
□本报记者胡瑜
随着全面深化改革的细则逐渐落地，新三板的做市商指数最近持续上涨。1月7日，新三板市场指数两年多来首次触及1000点。此外，一批以选定水平的潜在目标为代表的高质量新三板上市公司最近不断受到基金的追捧，其股价持续上涨。业内人士认为，新的第三板可能已经启动了“改革牛”市场，预计准选定层的高质量公司的关注度将进一步提高。
重上1000点
作为反映新三板市场活动水平的重要指标，新三板市场指数在1月7日继续保持上升趋势。该指数在开盘四分钟后突破1000点，这是自783天前以来的首次，但此后该指数转为绿色，收于987.14点。
2015年4月7日创下历史新高后，新三板市场指数开始“无休止下跌”。2017年11月15日，新三板指数首次跌破1000点。2019年1月16日，该指数触及706.67点的历史低点。市场推动全面改革的呼声日益高涨。
2019年10月25日，证券及期货事务监察委员会(sec)宣布开始全面深化新三大板块的改革，包括允许公开发行、设立精选层、引入公开发行基金等长期基金，以及建立在另类板块上市的机制，以充分激活市场信心。2019年10月28日，新三板市场指数单日上涨5.03%，此后一直在上涨。截至2020年1月7日，新三板指数较2019年10月25日上涨25.64%。
自2019年10月25日全面深化改革开始以来，全市场685只成份股中有395只上涨，其中305只新增三板成份股上涨10%以上，124只上涨50%以上，32只上涨一倍。
整理发现，许多这样的公司出现在证券公司发行的选定级别的潜在目标列表中。上述企业共有236家属于创新水平，占34.4%。在涨幅超过50%的公司中，创新型公司占60%以上。
北京南山投资创始人周云南表示，随着新三板全面深化改革政策实施细则的陆续实施，新三板市场信心不断提升，市场将积极拥抱大牛市，新三板也将迎来历史性发展机遇。“2020年可能会出现50%的总反弹。我相信“改革牛”在很长一段时间里是一只慢牛，而不是一只临时疯牛。
“改革牛”已在路上
国家证券交易所公司自2019年12月27日起已经发布并实施了两批13条业务规则。
沈万鸿源证券新三板分析师刘婧指出，新三板业务规则已经生效，改革有望再次加强。“随着创新层投资者的门槛降至150万元，市场对选择层高质量公司的关注将进一步增强。”
许多业内人士认为，考虑到改革的速度和进度，第一批入选企业有望在2020年上半年尽快出现，届时他们将引领新一轮市场行情。所有政党都对深化改革的逐步实现充满信心。
恒生新三板研究总监赵巧敏，郑光认为，在新三板顶层重新焕发活力后，流动性有望溢出到创新层和基础层的优质企业，从而带动创新层和选择层。预计选择层的市场流动性和估值将高于香港股票。"一级市场融资预计也将由二级市场驱动."
对于上市企业的资本化路径选择，赵乔民建议结合自身融资需求，对时间效率、板块估值、流动性等维度进行综合评估，判断是否已经进入选择层面。在投资方面，Zh
