2020年1月，上海和深圳股市迎来了今年最高的上涨月份。据统计，187家上市公司的限售股将于1月份发行。根据本月初的股价，已发行股票的总市值估计超过7000亿元。
伴随禁令解除的是大股东的密集裁员计划。
1月4日，荣达光敏发布了减持股份的预披露公告。公司董事刘启生、蔡商祺、监事刘群英、魏志军、副总经理陈武、徐焰贸易等六名董事、监事、大股东计划在六个月内减持公司股份总额不超过7.32%。
事实上，在宣布裁员计划之前，之前解除禁令的公司股东一直在不断兑现，甚至引起监管当局的担忧和怀疑。此外，正在进行的固定增加项目在融资方式和收购目标方面也值得投资者关注。
兑现近5000万计划再减2.2亿被热点质疑炒股
荣达光敏的主营业务是R&D，生产和销售印刷电路板感光油墨、光刻胶及配套化学品，其产品应用于印刷电路板、显示屏、触摸屏、精密金属加工等领域，将于2016年12月在创业板上市。
2019年12月，上市三年后，该公司的“大非洲”禁令被解除。2020年1月4日，公司宣布，6名董事、监事和主要股东计划减持股份，减持股份总额不超过887.4万股，占公司总股本的7.32%，占上述人员因个人财务需要持有股份的四分之一。根据目前的股价估计，最大降幅约为2.2亿元。
之前解除禁令的“小非”股东已经兑现多次。
新浪财经统计显示，2017年12月首次公开募股解除后，童嘉、蔡商祺、陈武、徐焰交易等公司的原股东在2018年3月至2019年9月期间减持了36次，持股总额为272.6万股，现金市值近5000万元。
自2016年上市以来，荣达的业绩呈现逐年小幅上升的趋势。然而，该公司2019年的“热点”及其股价的持续涨跌引起了监管机构的关注。
2019年9月，深交所致函荣达光敏，询问公司通过互交平台对LG光刻胶咨询的回复是否迎合热点、炒作股价，公司主要股东是否有内幕交易、操纵市场和减持计划。
除了监管机构质疑信息披露和股价变动，新浪财经还关注公司目前计划和推动的固定涨幅。
1.8亿收购款三种支付方式
2019年7月，荣达光敏发布交易计划，从牛郭纯、袁遗、维利和石李惠四家股东手中收购高适电气研究100%的股权。高士典研究主要从事印刷电路板油墨和打印机油墨的研发、生产和销售。该公司希望通过这次横向合并拓宽业务渠道，丰富产品线。
本次交易标的高世甸研究的购买对价拟为1.8亿元。根据计划，荣达光敏将通过发行股票、可转换公司债券和支付现金购买资产，其中1.08亿元将通过增发股票支付给目标股东，1800万元通过发行可转换债券，其余5400万元将以现金支付。
此外，部分现金支付来自匹配融资。根据交易计划，荣达光敏还将从不超过5个特定投资者处筹集配套资金，用于可转换公司债券的非公开发行。募集资金总额预计不超过1.2亿元，用于支付本次交易的现金对价，补充上市公司和目标公司的流动性，支付交易相关费用。
购买价格不高，但荣达光敏以相对复杂的融资结构处理，使其与众不同
标的客户是核心优势？ 客户违约致全额计提坏账
本次交易的目标公司是高适电气研究有限公司，其主要业务是为客户提供高科技印刷电路板油墨、喷墨印刷油墨、FPCB油墨等新型电子材料及配套服务。据公告，告示牌研究打破了日本太阳油墨、日本水水等国外巨头对高性能油墨产品的垄断，逐步实现进口替代，成为国内少数具备高性能印刷电路板油墨研发能力和应用领域拓展实力的企业之一。
公司在公告中表示，“客户资源优势”是目标的四大核心优势之一。高适电气研究有限公司凭借其卓越的技术能力、稳定的产品质量和多年的密集工作经验，不断提升品牌形象和客户信任，在行业内积累了良好的声誉。目前，公司拥有一批长期稳定合作关系的客户，已成为多家知名上市公司及其子公司的合格供应商。
然而，新浪财经注意到，2018年，高石甸研究公司的营业收入同比增长54%，但同期净利润下降44%。对于明显的增加收入、减少利润现象，公司解释说，由于客户违约，目标公司已经对客户的应收账款全额计提坏账准备，影响了当年的经营业绩。
由于交易计划没有披露更多的客户细节，目标公司声称的客户资源的核心优势需要进一步验证。
根据公司最新公告，由于原收购计划的财务数据到期，公司不能在规定时间内发出召开股东大会审议本次交易相关事宜的通知。公司将根据评估结果重新确定发行价格，确定标的资产的交易价格，并继续推进收购交易。
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(责任编辑:马先轸)
