每次许帅编辑唐慧
选择户外产品，十项全能都是一个不错的选择。现在，一家供应迪卡侬的公司正准备进行首次公开募股。浙江自然户外用品有限公司(以下简称自然户外)最近披露了招股说明书。公司主要生产气垫、睡袋等户外产品。从业绩来看，自然户外是一家收入不到10亿元的企业。
需要注意的是，大自然户外应收账款较为集中，公司前五大应收账款客户余额占最终应收账款余额的40%以上。2018年，自然户外从客户的应收账款中提取了大量坏账。
应收账款相对集中。
最近，自然户外披露了其招股说明书，并计划在上海证券交易所上市。自然户外是迪卡侬的供应商，主要生产气垫、户外行李箱、头枕坐垫等户外运动产品。2016年至2019年上半年，公司营业收入分别为3.39亿元、4.25亿元、5.09亿元和3.6亿元，净利润分别为6500万元、8900万元、8200万元和9500万元。
应该注意的是，前五名顾客几乎占了大自然户外收入的一半。2016年至2019年上半年，前五名客户的总收入分别占自然户外收入的43.56%、45.16%、44.73%和55.06%。其中，迪卡侬一直是大自然最大的户外顾客。2016年至2019年上半年，《自然》分别向迪卡侬销售6788.98万元、7666.77万元、1.11亿元和1.07亿元，分别占收入的20.04%、18.06%、21.93%和29.68%。十项全能和大自然的户外活动有很高的相关性。前者是一家体育超市，主要销售与体育运动相关的户外产品。
随着大自然户外收入的扩大，应收账款的规模也在增加，并集中在前五名客户中。2016年至2019年上半年，公司前五大应收账款客户余额分别为2258.83万元、2808.4万元、5105.9万元和1.16亿元，分别占期末应收账款余额的47.59%、55.85%、60.97%和78.05%。十项全能和立德超市等五大客户也是自然户外的五大应收账款客户。
"应收账款比较会议导致资金周转缓慢，影响发行人的营业收入和现金流."上海新谷律师事务所律师王怀涛表示，总的来说，应收账款也是发展和审查委员会关注的焦点。
根据《自然》户外招股说明书，公司已将应收账款作为坏账收回。2018年，自然户外向加州创新公司(以下简称CII)出售行李产品，并确认收入和应收账款。2018年，CII户外自然应收账款为1327.9万元。然而，由于交割时的现金纠纷，自然户外在2018年计提坏账准备666.21万元。截至2019年上半年，自然户外将为CII应收账款648.9万元计提全额坏账准备。
对于应收账款和与CII的纠纷，记者《每日经济新闻》致电自然户外。然而，截至发表之时，该呼吁仍未得到回应。
银轮股份间接入股
《每日经济新闻》记者注意到，大自然户外产品的毛利率相当于家用纺织品和服装的毛利率，一般在30%到40%之间。此外，自然室外生产能力利用率一直很高，超过100%。在这种情况下，大自然户外活动筹集和投资的资金也用于扩大生产能力。计划利用筹集的资金建设改性TPU面料和户外产品智能生产基地，建设越南户外产品生产基地等。
大自然户外可以说是两代人的合资企业，历史相对较长，涉及复杂的重组。自然户外的前身是天台县旅游产品厂，是一家乡镇集体所有制企业。但是，天泰县林东乡镇企业办成立之初，企业主管部门并未实际出资，50万元的注册资本全部由夏继彪本人出资。到1994年，旅游业的性质
“产权的历史演变是否清晰，是否损害集体利益，重组过程是否合法，都将受到关注。”王怀涛说道。自然户外也在首次公开募股前12个月引入了新股东。2018年12月，自然户外引入新股东田敏投资，其主要合作伙伴是银轮(深圳002126)。事实上，2017年，自然户外与银轮控股签署了服务协议，帮助前者提高了生产、运营和管理水平。此外，两家公司都位于台州市天台县。
(责任编辑:蔡青)
