继2019年12月26日的“单日”之后，1月6日的单日低点2.53元/股。值得注意的是，ST华谊的股价在2019年12月24日上涨，但随后突然宣布控股股东未能在承诺期限内解决非法担保和资金占用问题，该公司的股票将为“ST”，导致股价在复牌后一路下跌。事实上，圣华谊早在一个月前就对相关风险发出了警告，但仍有一些投资者在交易限额面前表现出非理性，导致踩雷。
今天的投资者越来越深刻地理解价值投资。与此同时，他们对上市公司是否受到“ST待遇”的价值判断也非常明确。圣华谊的股价不能停止下跌，直到从“圣”之前到“圣”之后的第六个极限。成为“圣”的原因也不是什么新鲜事。该公司已经就投资风险发出警告。那么，“圣”之前和之后有什么区别呢？
一些投资者希望公司主要股东的资本占用问题能够得到解决，而“成为股东代表”则表明这一希望已经破灭，因此有六个涨停板。当然，也可能是一些投资者在成为“圣华谊”之前不知道圣华谊是否有问题，只是看到股价上涨，跟随买入趋势。成为“ST”后，投资者知道该公司是一只有问题的股票，并开始出售股票。股票价格持续下跌。
然而，当然只有少数投资者不看公司基本面就买入股票，有些投资者很幸运地踩了以免华谊。投资者知道该公司在“ST”前后都有问题，只是在“ST”之前碰运气。他们认为股票价格的上涨表明公司的主要资本在运作。尽管该公司存在这样或那样的问题，但问题不会真正爆发，因为银行里有大量资金，至少在他们逃离之前不会。因此，投资者认为这段时间可以用来投机。
这意味着投资者忽略了问题股票的投资风险，直到股票达到“ST”。然而，在股价达到“最高”后，投资者遇到了压垮骆驼的最后一根稻草。一瞬间，一致的买价变成了一致的卖价，“杀得更多”导致了一路下跌。
因此，这一栏说圣华谊和圣华谊之间的巨大反差恰恰是因为投资者忽略了问题股票的风险，投资者并没有真正意识到公司问题的严重性，所以他们会在股价持续下跌的过程中受到损害。
此外，问题单位被归档调查的风险明显大于普通上市公司。仍以圣华谊为例，2019年12月26日，公司还收到了中国证监会的调查通知。这也是导致公司股价持续下跌的一个重要因素。
对于有问题的股票，它们的估值基础发生了很大变化，投资集团也发生了变化。例如，机构投资者和一些寻求稳定的大投资者不会将问题股票作为布局的目标，这也导致问题股票的流动性远远低于普通股票。尤其是当问题股再次爆发时，由于缺乏流动性，问题股可能会大幅下跌。
本专栏提示投资者价值投资有两个方面。一是坚持购买好公司、成长型公司和未来会更好的公司。另一方面，它是为了避免风险，避免已经腐烂的公司，避免将要腐烂的公司，避免股价已经高于其实际价值的公司。
(责任编辑:蔡青)
