原标题：从7月1日开始！央行将再融资的再贴现利率下调了25个基点
记者从中国人民银行获悉，央行决定于2020年7月1日起下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点。
其中，经支农再贷款、支小再贷款利率下调0.25个百分点，调整后，支持农业和支持小额贷款的3个月、6个月和1年期利率分别为1.95%、2.15%和2.25%。再贴现利率下调0.25个百分点至2%。
此外，经央行还下调金融稳定再贷款利率0.5个百分点，调整后，金融稳定再融资利率为1.75%，金融稳定再融资(展期)利率为3.77%。
这也是央行今年第二次下调再融资利率。2月25日，国务院常务会议决定，根据市场化和法治原则，增加对中小企业复工复产的金融支持措施。其中一项措施是将支持农业和支持小企业的再融资利率降低0.25个百分点，至2.5%。
所谓再融资是指中央银行在市场上向金融机构发放贷款的行为，主要用于调节基础货币。近年来，新增再融资主要用于促进信贷结构的调整，引导县域和“三农”信贷供给的扩大。再分配是央行提前对市场上金融机器提供的贴现票据进行贴现的一种方式。
天丰证券银行首席分析师廖志明表示，作为政策利率体系的一部分，再融资和再贴现利率的调整滞后于OMO和MLF。今年2月底，一年期再融资利率为2.5%，4月份，一年期多边基金利率下调了20个基点。一年期再融资利率下调25个基点，至2.25%，主要为补充性质。
值得注意的是，这是央行近10年来第二次调整再贴现利率，最后一次调整再贴现利率是在2010年12月26日。国家金融与发展实验室副主任曾刚认为，自2011年以来，再贴现利率一直保持在2.25%，目前高于直接贴现率和再贴现率。商业银行办理再贴现业务的积极性不高，再贴现规模可能继续缩小，这将大大降低央行引导资金通过再贴现向实体经济滴灌的效果。
事实上，为了应对疫情的影响，除了3000亿元的疫情专项再融资外，央行今年还将支持小农业再融资的再贴现额度提高了1.5万亿元。廖志明认为，与这些再融资贷款相对应的小微、农业、农村和农民的利率不能高于同期的一年期LPR利率(目前为4.35%)。考虑到三农小额贷款的信用风险高，再融资额度大，降低再融资的再贴现利率可以适当补偿银行承担的信用风险，增强银行信贷供给的动力，也有利于实体经济。它是货币政策精确滴灌的体现，提高了传导效率，直接触及实体经济。
