中国银行应该对原油损失负责吗？
中国银行宣布！为了规避风险，客户原油宝的新交易被暂停。
“如果我知道我必须偿还银行的钱，我会更好地投机股票。股票市场仍然有涨跌限制。”投资者张明(化名)苦笑了一下，当《新京报》记者恢复对中银石油宝的负面结算时。
当地时间4月20日，西德克萨斯轻质原油(WTI)5月交割期货结算价收于每桶负37.63美元，首次跌入负交易。就像之前几次美国股市崩盘一样，投资者再次见证了历史。这一次，中国银行的原油投资者“非常受伤”。
根据中国银行4月22日的公告，美国原油合约原油产品的官方结算价格为每桶37.63美元。消息一出来，许多投资者就表示损失接近300%。这意味着投资者在失去本金后将不得不转向银行。
目前，投资者的不满主要集中在协议中约定的保证金已降至20%以上。为什么不公平？在晚上10: 00停止交易。难道不是时候在晚上10: 00改变仓位和月份了吗？为什么结算价格基于官方结算价格？在回应《新京报》的一名记者时，中国银行的客户服务部门表示，在交易时间过后，不可能达成稳定的平衡。停止交易并不意味着改变头寸。交割价格基于当日交易所期货合约的官方结算价格。关于投资者对延迟转移头寸的疑虑，一家期货研究所的高管表示，“这只是被挂起和锁定”。
4月22日晚，中国银行表示，当原油产品市场价格不为负时，多头头寸不会触发强制平仓。对于已经确认进入转库或到期冲抵处理的客户，到期处理将根据结算价格为客户完成，而不是以市场为中心，强化平衡。
本金亏完还欠银行钱？
没想到亏了250% 投资者称还不如去炒股
“我没想到7天内会损失这么多。”投资者张明告诉《新京报》记者。
“如果我知道我必须偿还银行的钱，我会更好地投机股票。股票市场仍然有涨跌限制。”张明是中国银行原油宝的投资者。4月16日，他向中国银行原油公司投资了5000元本金。由于美国石油公司5月份的合同是负的，在本金损失后，他欠银行7800元，共损失12800元，损失幅度超过250%。
4月22日，中国银行向原油宝客户发来短信，称：经中国银行仔细确认，美国时间4月20日，WTI原油5月份期货合约——37.63美元/桶——芝加哥商品交易所正式结算价格为有效价格。根据客户与我行签署的《中国银行股份有限公司金融市场个人产品协议》，我行原油产品的美国原油合同已参照CME官方结算价格进行了调整或转移。要求多头客户根据平仓损益及时补足交割金额。
与此同时，中国银行暂停其客户原油产品(包括美国石油和英国石油)新头寸的交易，在短信中提到“当前市场风险和交割风险”。中行还表示，其客户头寸的平仓不会受到影响。
张明的经历向许多原油宝的客户展示了。自今年年初以来，随着原油价格持续下跌，越来越多的人作为看涨者加入到了寻找石油底部的队伍中。“现在价格这么低，肯定会上涨，”崔翔(化名)向记者回忆他的购买心态。他购买了4万英镑原油，现在欠银行12万英镑，总共损失了16万英镑。
一些投资者通过仓库赚了一大笔钱。根据一位投资者向记者提供的声明，该投资者的期初本金为27万元，但他欠银行63.28万元，总损失为90.28万元，损失超过300%。
中国银行于2018年1月推出“原油宝”产品，为国内个人客户提供与海外原油期货挂钩的交易服务。客户独立做出交易决定。要求个人客户提交100%
此前，当美国油价在3月份暴跌时，这笔交易被推至中国银行某分行的微信公众号上。根据微博用户提供的截图，中国银行的原油宝藏推广信息显示“原油比水便宜，中国银行会带你去交易”。例如，如果投资者在3月5日做空100桶美国原油合约，并在3月9日平仓，收益率将在5天内超过37%。这种投资被称为“黑金”投资。然而，当记者询问微信公众号时，他发现26天前，他发布了原油推广“原油比水便宜，中行会带你去交易”。然而，他发现这篇文章已经被出版商删除了。
原油宝风险披露受质疑
中行解释为何不平仓
“协议中约定的保证金已降至20%。为什么不公平？在晚上10: 00停止交易。难道不是时候在晚上10: 00改变仓位和月份了吗？为什么交货价格基于官方结算价格？”中行的声明引发了投资者的连续三次问询。
4月20日晚，美国原油期货价格在5月WTI合约到期前一天跌至每桶-37.63美元，历史上首次以负值收盘。
“交易系统在晚上关闭了。在尝试了22336015之后，我发现我不能交易。我原以为，当协议中提到的保证金赤字达到20%时，中国银监会将不得不平仓，但我没想到会降至负值，导致近300%的亏损。”张明说。
原油产品与海外原油期货挂钩。与期货交易操作类似，根据协议，当合同到期时，它将在合同到期日以客户预先指定的方式被移动或推出。其中，移动头寸是指关闭客户当前持有的所有合同，同时打开下一个合同。保证金是指仅结清客户持有的所有当前合同。
崔翔说，为什么仓库转移没有发生在晚上10点？他认为，如果中国银行根据交易时间调整头寸，投资者的损失可以减少。
在回答为什么没有平仓的问题时，北京新闻记者打电话给中国银行的客户服务部。客户服务回应说，如果中国银行的原油宝是合同的最后一个交易日，交易时间是9:00-22336000。超过22336000的银行将无法进行强有力的平准操作，昨晚10点后，保证金降至20%以下。
针对保证金交易和结算价格为-37.63美元/桶，客服表示，10点停止交易并不意味着10点开始换仓，交割价格以当日交易所期货合约的正式结算价格为基础，结算采用北京时间2336028-2336030的平均价格，但未登记具体的原油库存转移时间。
“你还能这样做吗？”投资者看到回应时表示惊讶。
一些投资者在微博上表示，从4月20日22点开始，他认为该产品属于高风险产品，存在本金完全损失甚至保证金损失的风险。中行没有提前向客户充分披露风险，也没有对客户的风险承受能力进行在线测试。另一位微博用户表示，他以前接受过原油宝藏的推广，但发现自己没有清楚地描述风险，不敢开始“逃离灾难”
另一位期货从业者表示，根据规则，如果投资者在交易时间不平仓，他们将默认接受当日结算价的平仓。
关于平仓问题，中行表示，当原油产品的市场价格不为负时，多头头寸不会触发强制平仓。对于已经确认进入转库或到期冲抵处理的客户，到期处理将根据结算价格为客户完成，而不是以市场为中心，强化平衡。
三大行中中行移仓最晚
中行原油宝产品设计存缺陷？
在市场上，除了中行推出原油宝业务外，工行和建行也推出了类似产品。原油宝客户“大”的原因是，其他两家银行比中行提前转移头寸，避免了“向后寻找银行资金”的局面。
正因为如此，“你为什么要等到最后一次才搬仓库？”投资者质疑中行的产品设计能力已成为一个重要问题。
原油宝的交易策略是投资者只能购买最近一个月的合约，即美国石油的5月合约将于2020年4月21日交割。然而，在2020年4月20日之前，投资者不能直接购买美国石油的6月合约。他们只能先购买美国石油公司的五月合约。5月合约交割后，投资者可以选择将其头寸转移至美国石油6月合约。然而，原油转移的时间点是在最后一个交易日的倒数第二天，当时美国市场转移了一个月的头寸，而4月20日晚间的巨大市场波动导致了客户的损失。
根据凯丰投资公布的主要原油期货头寸，从4月8日至4月14日，全球最大的原油ETF基金——美国联合石油公司(USO US Oil)于5月完成了头寸转移。4月14日，中国工商银行和中国建设银行调整了账面原油合约的头寸，收盘价基本在每桶21美元至20美元之间。4月20日，中国银行的原油期货合约被移动，而4月21日是该合约的最后一个交易日。从转账时间来看，中行的转账时间晚于工行和建行。“他们的家是最新的，不是挂在门上吗？”期货研究所的一名高管告诉记者。
事实证明，当原油期货市场接近高低结构时，头寸很容易变动。现在市场已经变得接近低点和高点，移动仓位压力很大。“在过去的一个月里，每个人的抄底行为都非常集中，他们的仓位也非常严重。他们的阵地同时被扩大了几次，使他们更难移动阵地。如果你不及时出来，你就会成为熊的目标。”对于中国银行在最后一刻改变本月收盘头寸，这位高管表示：“在市场波动相对较大的情况下，完全对冲是不可能的，也有可能下滑太多。”
“一旦市场大幅下跌，当美国石油的单位价格为20美元时，如果20万份订单被搁置，最终可能达成5万笔交易。如果剩余的150，000英镑无法对冲，你卖出的价格可能比实际价格低得多。基本上，你可能会在很短的时间内损失很多钱。这与市场容量有关，因为没有这么大的交易对手可以交易，也无法平仓。”主管说。
浔镇律师事务所律师王德义表示，如果中国银行此前公布或告知客户相应的交易规则，在交易合法有效的情况下，亏损的投资者应该接受愿意接受赌注并做出让步的现实。然而，他认为，在该国进行贸易有可能得不到法律许可，无论是与美国原油还是英国原油有关。交易系统本质上是做市商与顾客赌博的系统。中银原油宝在其产品描述中表示，它类似于期货。因此，他认为交易产品与交易规则和期货之间没有本质的区别。在我国开展期货交易必须取得国务院或者中国证监会的营业执照，否则是违法和无效的。
来自律师事务所的陈律师认为，判断一家银行是否负有责任，首先要确定合格投资者，以及中行是否确实进行了审计。就有大量的小投资者在原油宝，识别不够准确。第二个是是否给投资者一个交易规则的风险指标。5月份的WTI石油期货合约将于周二(4月21日)到期。买方必须及时出售或实际交付货物。这是事先给投资者的吗？第三个问题是中国银行是经纪人还是期货投资者，是按照投资者的指示买卖，还是独立判断买卖。根据投资者提供的协议，该协议包含有关本金可能损失的信息。尽管它包含了投资者可能需要补充保证金的信息，但并不意味着在交易中会有比本金损失更严重的风险。这可能是因为中国银行自己并不认为期货价格会是负数。第四个问题是，中国银行为投资美国期货而发行所谓的原油产品是否需要得到期货监管机构的批准，以及是否需要得到银行监管机构的备案或批准
