13年后重启特别国债，预期发行规模达到4万亿元
据估计，经过13年的重启，特别国债的发行将达到4万亿元。
在新的肺炎疫情叠加到中国经济转型的关键时刻，中国再次提出发行特别国债。在3月27日召开的中共中央政治局会议上，指出要加强宏观政策的调整和实施，研究提出一系列积极应对的宏观政策措施，积极的财政政策要更加积极和有希望，稳健的货币政策要更加灵活和适度，财政赤字率要适当提高，要发行特别国债， 地方政府专项债券规模应加大，贷款市场利率应下调，流动性应保持合理和充足。
中信证券(CITIC Securities)首席固定收益分析师明明在接受《证券日报》记者采访时表示，作为财政政策的一个强有力的起点，市场早些时候就预期会提高赤字率和地方政府发行的特别债券的数量。在政治局会议上发行特别债券的提议将有助于积极的财政政策更加积极。
据了解，中国此前分别于1998年和2007年发行了两种特别国债。东方金城研发部高级分析师林峰告诉记者，1998年，财政部向四大银行发行了2700亿元的专项国债，以解决银行资金不足的问题。2007年，特别国债发行额为1.55万亿元(其中1.35万亿元发行给农行，该行当时未上市，由央行从农行购买，实际相当于央行的投资)。它主要用于购买外汇作为成立国家外汇投资公司的资金来源。此外，2007年发行的部分政府特别债券将于2017年到期，财政部已启动了6000亿元人民币的定向展期。
从前两次特别国债发行的时机和效果来看，特别国债作为对冲经济波动的积极金融措施，在拉动内需、刺激消费、保持国内经济相对稳定快速发展速度方面发挥了巨大作用。
林峰说，特种国债的特点是:一是特种国债是在特定时期为特定目的发行的，不是常规金融工具，是应急措施；二是专项国债纳入中央国债余额管理，不计入财政赤字，其收支纳入中央财政基金预算。第三，对专项国债资金的使用没有统一明确的限制。相反，在发行时根据实际政策需要作出特殊安排，使资金的使用更加灵活。
中国人民大学重阳金融学院工业部副部长卞告诉记者，政府发行特别国债是有特定目的的。它们不会增加地方政府的债务，使用起来更加灵活。尽管此次发行特别国债的具体目的尚未公开，但其目的是对冲新一轮冠状肺炎疫情的经济影响。主要用于扶持中小企业，提高居民消费能力。
明明认为，面对新冠肺炎疫情和全球经济增长的压力，这种特殊国债的规模有望超越历史，发行方式有可能分批发行。与此同时，项目将更加丰富。
林峰表示，考虑到今年新冠肺炎疫情的宏观经济影响和政策对冲效应，此次专项国债发行规模预计将达到——万亿元，初步估计可能达到2万亿至4万亿元，相当于国内生产总值的2.0%至4.0%左右。
卞认为，鉴于新一轮肺炎疫情对经济的严重影响，给投资、消费、进出口带来了负面影响。
与此同时，林峰表示，政府专项债券可以在以下几个方面发挥积极作用:一是通过转移支付、利息补贴、补贴等方式，向受疫情影响的地区、中小企业和低收入群体提供有针对性的支持。这主要是为了支持消费和稳定就业。二是投资基础设施，推进中央基础设施项目建设进度，为今年加快基础设施投资补充资金来源。第三，如果允许商业银行用这种特别国债支付存款准备金，将增加银行可贷资金，并引导银行增加对实体经济特别是中小企业的信贷支持。
