原标题:2020年证券期货监管工作会议展望:易惠曼的“深度变革”之路如何落地？
2020年的农历新年比以前来得早。NPC和CPPCC安排的全年监督工作会议都在1月中旬挤到了两周。截至1月14日，中国人民银行和中国银行保险监督管理委员会相继召开监督工作会议。
21世纪经济先驱报记者获悉，2020年证券期货监管工作会议也将于本周(2020年1月的第三周)举行。
市场正在密切关注这次会议。一方面，2020年是全面深化资本市场改革的关键一年，今年将形成许多重要的基础设施政策。另一方面，这也是易惠曼主席执掌中国证监会以来的首次监管工作会议。会议讨论决定的监管方向将对资本市场改革的全面深化产生重大影响。回顾2019年资本市场，对未来资本市场改革影响最大的莫过于推出“十二大改革”。
2019年初上任的中国证监会主席易惠曼(Yi Huiman)经过半年多的调查研究，已经制定了改革路线图，这将对未来3-5年资本市场的运行和发展产生重大影响。2020年是深化资本市场改革的关键一年。今年改革政策的出台和实施将决定改革的质量。
记者和一些市场参与者就改革的进展交换了意见。许多人表示希望监管工作会议将发出两个信号。一是资本市场改革肯定会在2020年继续，政策不会动摇。另一个是监管者不会失去对市场的敬畏。
”易董事长在2019年春节前就职，所以2019年已经经历了整整一年的改革。最深刻的感受是，资本市场进入了一个新的监管周期，许多重大改革在今年取得了成果。因此，2020年深化改革的希望是保持改革的稳定，而不是因为某些因素而停止或再次扭转政策。”北京一家大型公共基金公司的投资总监告诉记者。
推进深化改革一方面是增加政策和法律的供给，另一方面是“拆弹”:资本市场风险管理的部署也是会议的亮点。
事实上，在年底和年初，中国证监会已经与其他部门共同开展了一系列风险处置的准备工作。例如，针对近年来债券违约事件频发的情况，最高人民法院会同中国证监会等部门制定了《全国法院审理债券纠纷案件座谈会纪要》草案，对债券纠纷案件的资格、受理、管辖、诉讼方式以及发行人和中介机构的责任等进行了评议，并将于2020年正式实施。
同时，由中央银行、国家发改委和中国证监会联合起草的《关于公司信用类债券违约处置有关事宜的通知（征求意见稿）》也被公开征集。
此前，中国证监会在传达学习贯彻中央经济工作会议精神时，也提到要按照“稳大局、统筹协调、分类实施、准确拆弹”的原则，加强股票质押、债券违约、私募基金等重点领域风险的防范和化解，努力维护资本市场的平稳运行，坚决防范和化解重大金融风险。
“风险也是市场的要素之一，在改革的过程中，风险管理是不可忽视的。近年来，由于各类风险事件的不断爆发，监管部门越来越重视风险事件的处置，应对方式也从灭火转向隐患的早期发现。从各个方面来看，2020年的风险事件不会减少，所以我认为风险管理也将是本次监管工作会议的重点。”泽豪投资合伙人曹刚表示。
哪些沉重的政策会落空？
除了总的政策方向之外，市场还担心具体政策是否会在监管工作中落到实处
在2018年底股市持续下跌和股权质押风险爆发引发的政策转变中，市场一直期待减持规则能够得到适当优化，易惠曼也在上任后的历次公开露面中提到相关政策将得到适当优化。
记者了解到，2019年，中国证监会确实在研究修订新的减持规则，但没有形成具体文件，也没有征求社会公众意见。因此，新的减持规则的改变是市场在重大资产重组和再融资规则出台后最关心的政策。
关于新减持规则的优化方向，记者从接近监管层的机构人员处了解到:“监管层关注的是研究如何在不影响二级市场的情况下适当优化规则。然而，优化是非常紧迫的。目前，未来的政策将受到不同程度的监督。控股股东、实际控制人和监事的减少仍将受到严格限制。但风险资本基金、私募股权基金和社保基金参与再融资和首次公开发行前投资的限制将适度放宽，以提高资本进入市场的积极性，形成资本市场基金的良性循环。”
除了减持规则之外，另一项预计在2019年实施但尚未实施的重要改革是进一步推进注册制度试点，即深交所创业板的注册制度改革。
就目前情况而言，创业板登记制度改革的条件“一成不变”，各方面的环境已经成熟。
首先，在国务院对登记制度改革的授权到期之前，《证券法》的修改已经完成，在法律的上层已经确立了对全面实施登记制度改革的期望。其次，科学创新委员会已经顺利运行了许多天，许多经验已经成熟，可以借鉴。1月14日，广东省省长马兴瑞在汇报省政府工作时，也表示支持深交所创业板登记制度改革。
"据推测，如何推进创业板登记制度改革将是中国证监会召开的证券期货监管工作会议讨论的关键问题之一。"中国南方一家中型证券公司的投资银行部门负责人告诉记者。
